En los datos duros, el Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral que mide el BCRA se sostiene próximo a los 95 puntos, muy cerca del nivel de equilibrio teórico de 100 puntos, lo que revela que no hay atraso cambiario pese a un dólar que viene en declive en el mercado interno.
El real brasileño, la moneda del principal socio comercial de la Argentina, mantiene en este primer tramo de 2026 una apreciación de 5% respecto del dólar, que ahora cotiza a 5,20 reales por unidad. Esa tasa es comparable a la apreciación real del peso argentino respecto del dólar en el mismo lapso, próxima al 6% (caída de 3% del dólar oficial más 3% aproximado de inflación doméstica).
“Mi impresión es que el Gobierno va a absorber mucho ¿Por qué? Porque está emitiendo mucho contra compra de dólares. El dólar tiene realmente una baja muy importante. Lo vengo diciendo: el dólar va a bajar. La idea del Gobierno es que esté entre 1.380 y 1.400 pesos. El Banco Central compró USD 1.451 millones desde que empezó el 2026 hasta ahora, y cada vez tenemos el dólar más cerca de los 1.400 pesos”, explicó el analista y asesor de negocios Salvador Di Stefano.
“¿Qué busca el Gobierno con esto? Atemperar los niveles de inflación, la inflación tiene que bajar porque el modelo cierra con bajos niveles de inflación, con lo cual hay absorción de pesos y baja del dólar van a generar un escenario recesivo. Acá hay un ancla cambiaria, fiscal y un ancla monetaria. O sea, la tasa de interés en pesos va a ser más alta que la tasa de inflación, y la tasa de inflación va a ser más alta que la tasa de devaluación”, puntualizó Di Stefano.
“El dólar mayorista continúa en descenso y así es que testea los $1.400 a partir de operadores que continúan detectando mayor oferta que no encuentra suficiente demanda privada, tal como refleja en algunas ruedas la elevada participación de las compras del BCRA. No sólo la cosecha fina y las liquidaciones de Obligaciones Negociables estarían alimentando dicho contexto, sino también el mayor apetito por carry-trade, en línea con los emergentes frente a la debilidad global del dólar”, afirmó el economista Gustavo Ber.
“Con esta calma cambiaria el Gobierno se prepara para afrontar la licitación por $9,4 Billones con un menú amplio de instrumentos con vencimientos desde abril de 2026 a junio de 2028, que incluye Lecap, Boncap y dólar-linked cortos, Lecer y Boncer tramo medio al igual que TAMAR. En esa línea el Gobierno se prepara para tratar de alcanzar un buen nivel de rollover sin sacrificar tasa”, indicó Wise Capital en un reporte.
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